房地产股于上月取得强劲反弹，龙头的中国海外单月上升近3成，配合不少城市的限购令有松动迹象，为不少投资者所钟爱的房地产股，是不是又到了值得投资的时刻？
和大部分人的想象不同，不少企业在讯息发布上比港企有更高的透明度，除大部分国企公布季度业绩外，部分行业如房地产和电讯企业更会每月公布营运数据，以供投资者参考。
尽管减价促销，房地产企业上半年的销售仍是差强人意，只有少数能达到销售目标额的一半，大部分更是连4成也不到，可见行业挑战之大。进一步看，房地产是高杠杆的行业，房地产的负债比率早已高昂。在未包括永续债的情况下，不少房企的负债比对股东权益比率依然过百。一旦销售不能维持，资金未能回笼，负债比率便会进一步上升。为防出现债务问题，只好进一步减价促销，恶性循环下行业整合正在加速。
那缘何房地产股又会在7月取得强劲升幅？此其实是政府调控楼市以至经济已得心应手的表现。即中国已学会了点样煞车，懂得楼市下行过快时适度放松，以防调控过度。限购令的适度放宽，虽有助释放购买力帮助楼市，但只要想想政府对经济转型的决心，便能知投资房地产的时机仍未到。
房地产股最近一年的表现，值得参考者有三。一、不要单纯凭过去经验来作为投资决定的唯一依据。回归前的楼市泡沫，以至近年楼价的反复上升，让不少投资者对地产股钟爱万分，希望能在房地产股上重温往日美梦。
过去经验当然可作为投资决定的参考，但也需配合实际情况。现届政府的一大施政特色，是懂得尊重市场运作。过去楼市因金融海啸后的大量放水而长升长有，现在重回市场化，货币供应大减，楼价又岂有不下跌之理？
其次是：有智慧不如趁势。现届政府2013年3月才正式上场，经济转型才刚刚见成效，楼价才刚刚有回落迹象，离政府的调控目标仍远。现在便因房地产股的一波反弹便买入，Follow the chart(走势)Not the trend(趋势)？当然不是，值得追随的从来只有趋势。
其三则是邓普顿爵士(Sir John Templeton)的投资格言：满街鲜血正是入市良机。伴随房地产股7月急升的，正正是一众新经济股份的高位调整。邓普顿在30年代的大萧条中，灵活运用人弃我取(取的大前提是大量研究分析，不然取得的极可能是垃圾)而赚得第一桶金。你又有没有乘虚而入的勇气呢？
系统性的风险短期内似是不会出现的了，但投资者的犹豫病却仍没有医好。取代满街鲜血的，是优质股份的偶尔调整。看到心仪股份从高位下跌10%多甚至20%，你又有没有勇气入市？
更重要的，是有没有勇气面对月复月甚至年复年的获利变现诱惑。如邓普顿般够胆跌市买货的投资者肯定不止一个，但是能够禁得住诱惑的又有几多个，长期持有优质股份是可靠的简易致富法门。
慢跌急升是熊市表现，房地产股过去一年正好如此。慢升急跌则是牛市象征，过去一年燃气、医疗、电力、科网股份表现大抵如此。牛熊共舞也许还有一段长时间。有没有眼光选对对象，敢不敢趁调整吸纳，买入后又能否长期持有，正是未来三数年能否投资获利的关键！
尽管减价促销，房地产企业上半年的销售仍是差强人意，只有少数能达到销售目标额的一半，大部分更是连4成也不到，可见行业挑战之大。
更重要的，是有没有勇气面对月复月甚至年复年的获利变现诱惑。
有没有眼光选对对象，敢不敢趁调整吸纳，买入后又能否长期持有，正是未来三数年能否投资获利的关键！
房地产股于上月取得强劲反弹，龙头的中国海外单月上升近3成，配合不少城市的限购令有松动迹象，为不少投资者所钟爱的房地产股，是不是又到了值得投资的时刻？
和大部分人的想象不同，不少企业在讯息发布上比港企有更高的透明度，除大部分国企公布季度业绩外，部分行业如房地产和电讯企业更会每月公布营运数据，以供投资者参考。
尽管减价促销，房地产企业上半年的销售仍是差强人意，只有少数能达到销售目标额的一半，大部分更是连4成也不到，可见行业挑战之大。进一步看，房地产是高杠杆的行业，房地产的负债比率早已高昂。在未包括永续债的情况下，不少房企的负债比对股东权益比率依然过百。一旦销售不能维持，资金未能回笼，负债比率便会进一步上升。为防出现债务问题，只好进一步减价促销，恶性循环下行业整合正在加速。
那缘何房地产股又会在7月取得强劲升幅？此其实是政府调控楼市以至经济已得心应手的表现。即中国已学会了点样煞车，懂得楼市下行过快时适度放松，以防调控过度。限购令的适度放宽，虽有助释放购买力帮助楼市，但只要想想政府对经济转型的决心，便能知投资房地产的时机仍未到。
房地产股最近一年的表现，值得参考者有三。一、不要单纯凭过去经验来作为投资决定的唯一依据。回归前的楼市泡沫，以至近年楼价的反复上升，让不少投资者对地产股钟爱万分，希望能在房地产股上重温往日美梦。
过去经验当然可作为投资决定的参考，但也需配合实际情况。现届政府的一大施政特色，是懂得尊重市场运作。过去楼市因金融海啸后的大量放水而长升长有，现在重回市场化，货币供应大减，楼价又岂有不下跌之理？
其次是：有智慧不如趁势。现届政府2013年3月才正式上场，经济转型才刚刚见成效，楼价才刚刚有回落迹象，离政府的调控目标仍远。现在便因房地产股的一波反弹便买入，Follow the chart(走势)Not the trend(趋势)？当然不是，值得追随的从来只有趋势。
其三则是邓普顿爵士(Sir John Templeton)的投资格言：满街鲜血正是入市良机。伴随房地产股7月急升的，正正是一众新经济股份的高位调整。邓普顿在30年代的大萧条中，灵活运用人弃我取(取的大前提是大量研究分析，不然取得的极可能是垃圾)而赚得第一桶金。你又有没有乘虚而入的勇气呢？
系统性的风险短期内似是不会出现的了，但投资者的犹豫病却仍没有医好。取代满街鲜血的，是优质股份的偶尔调整。看到心仪股份从高位下跌10%多甚至20%，你又有没有勇气入市？
更重要的，是有没有勇气面对月复月甚至年复年的获利变现诱惑。如邓普顿般够胆跌市买货的投资者肯定不止一个，但是能够禁得住诱惑的又有几多个，长期持有优质股份是可靠的简易致富法门。
慢跌急升是熊市表现，房地产股过去一年正好如此。慢升急跌则是牛市象征，过去一年燃气、医疗、电力、科网股份表现大抵如此。牛熊共舞也许还有一段长时间。有没有眼光选对对象，敢不敢趁调整吸纳，买入后又能否长期持有，正是未来三数年能否投资获利的关键！